【中美貿易戰】美元計10月進出口降幅均收窄 料年內企穩向好

高基數效應消退疊加中美貿易關係回暖，中國10月進出口按年降幅雙雙收窄，明顯好於市場預期。分析師普遍認為，數據顯示外需弱平穩、內需有所改善，未來兩月外貿有望企穩向好。不過考慮到中美貿易關係只是階段性緩和，外部需求依然偏弱，預計出口難以短期內難出現大幅反彈。

外需弱平穩 內需有所改善

海關總署今日公佈，以美元計價10月出口按年下降0.9%，進口按年下降6.4%，好於路透調查預估中值分別為-3.9%和-8.9%；貿易順差428.1億美元，高於路透預估中值為順差408.3億美元。

中海晟融首席經濟學家張一表示，出口的企穩，除了前期人民幣貶值效應以外，寬貨幣帶來的主要經濟體經濟企穩也是重要因素。考慮到後兩個月的低基數，出口大概率在未來兩月出現小幅增長。出口的弱復甦和年底基建項目的加速落地將推動經濟短期企穩，預計四季度經濟增速在6.1%。

但他同時指出，進口持續疲弱意味著如果沒有更加有效措施，經濟將在明年面臨進一步的下行壓力。

國信證券宏觀固收團隊預計，11月和12月中國外貿形勢將大概率企穩反彈。一方面，去年高基數效應消退；另一方面，中美貿易磋商取得階段性進展，外貿信心將有所增強。

預計今年全年GDP在6.1%左右

華寶信託宏觀分析師聶文指，歐美PMI這兩月有改善，又即將到11至12月的西方傳統消費旺季，外需企穩，加之中美貿易摩擦緩解，對進出口恢復有利。從9月以來的高頻數據（發電耗煤量、房地產銷售等）和先行指標來看，經濟雖在下行但有一定韌性。預計經濟下行的態勢可能難以改變，（GDP增速）繼續下探5.8%，隨著前期刺激政策發揮作用會逐步企穩；預計今年全年在6.1%左右。

數據顯示，前10個月，中國進出口總值3.74萬億美元，下降2.5%。其中，出口2.04萬億美元，下降0.2%；進口1.7萬億美元，下降5.1%；貿易順差3,402.9億美元，擴大34.9%。期內，中國對美國出口下降11.3%，進口下降25.4%

以人民幣計價，中國10月出口1.51萬億元，增長2.1%；進口1.2萬億元，下降3.5%；貿易順差3,012.8億元，擴大33%。

海關新聞稿稱，（中國）對歐盟和東盟等主要市場進出口增長，對「一帶一路」沿線國家進出口增速高於整體。前10個月一般貿易增長且比重提升，民營企業進出口快速增長，機電產品、勞動密集型產品出口均保持增長。

責任編輯：蒯宇澄