【中國財經】人行降貸款市場報價利率5基點 料12月或定向寬鬆

人民銀行將1年和5年期的貸款市場報價利率（LPR），分別下調5點子，至4.15及4.8厘。當中，11月20日的1年期LPR是自報價機制改革以來第二次下調，此前為4.2厘。而5年期LPR則為報價機制改革以來首次下調，此前為4.85厘。有分析估計，人行或於12月進行定向寬鬆。

上周末，人行貨幣政策執行報告顯示，第三季一般貸款利率不降反升；LPR傳導效果似乎不佳；此前人行已逾3年來首次調降與LPR掛鈎的中期借貸便利（MLF）利率5點子，以降低銀行資金成本，分析指此為LPR「降息」鋪路搭橋，加上人行示意將加大逆周期調節，更打開LPR降價力度和年內更多寬鬆措施的想像空間。

▲ 人民銀行將1年和5年期的貸款市場報價利率（LPR），分別下調5點子

光大證券首席銀行業分析師王一峰指出，LPR的變化主要還是為了打破利率下限，從而讓銀行有更多的資金支持小微和民營企業。而除了下調LPR，人行或將於12月進行定向寬鬆，包括信貸投放等方面，會是一個相對偏寬鬆的流動性環境。

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國泰君安首席分析師覃漢認為，未來幾個月人行可能增加MLF和定向中期借貸便利（TMLF）的操作頻率，進一步降低MLF和LPR價格。不過，通脹和金融市場的波動始終是人行貨幣政策寬鬆的掣肘。覃提及，當前穩增長更多是以托底式對沖形式存在，貨幣政策總量寬鬆的想像空間有限。

東方金誠首席宏觀分析師王青補充，本次LPR下調體現「寬貨幣」與「寬信用」同步推進，進一步釋放強化逆周期調節信號。而本月5年期以上LPR報價也出現5基點的下調，這將對房地產市場運行形成一定支撐。

此次降LPR利率符合預期

此次降LPR利率符合市場預期，路透社此前對來自金融機構的64位受訪者調查顯示，在人行近期先後調降MLF機逆回購利率後，所有受訪者均預計1年期LPR將下調，過半受訪者也認為5年以上LPR也將下調。

LPR在改革形成機制後定於每月20日公布；人行行長易綱周二曾稱，要發揮好LPR對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考LPR定價，促進實際貸款利率下行。要繼續推進資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

責任編輯：游昊雲