中美達成貿易協議 中金調高中國今年GDP增速預測至6.1%

經濟脈搏 13:13 2020/01/16

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中美簽署第一階段貿易協議,貿易戰緩和。中金公司最新報告稱,由於中美貿易摩擦可能「降級」,以及國內穩增長政策有所加碼,將今年中國實際GDP增速預測,從5.9%上調至6.1%。今年人民幣可能走強,兌美元見6.72附近。

中金認為,增長之外,中美經貿協議簽署還或影響相對價格的走勢。一方面,隨著全球製造業需求改善,工業品價格通縮壓力可能緩解,將今年PPI預測從-2%調高至1.2%。考慮到加大自美農產品進口,有助抑制食品價格通脹壓力,中金將今年CPI預測從3.8%下調至3.3%。

人民幣走強 或高見6.72附近

中金表示,基於中美達成第一階段經貿協議的假設,今年人民幣匯率或走強至6.72附近。原因之一是,中美經貿摩擦「降級」可能改善貿易條件,人民幣兌一籃子貨幣有望升值。而經濟周期企穩,往往利好人民幣匯率走勢。此外,隨著全球製造業周期回暖、美國與其他國家的增長差收斂,美元指數可能趨弱。

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考慮到人民幣可能升值、外匯流入有望加速,中金認為,貨幣政策進一步放鬆的必要性,可能較此前有所下降,將今年存款準備金率下調幅度預測,從此前200bp減少至100bp,並將今年貸款市場報價利率(LPR)調降幅度預測,從此前的35bp下調至15bp。

中金指出,其預測不確定性主要基於中美貿易談判進展、及中國國內政策走向。往前看,如果中美同意(較目前假設)更大幅度地取消已加徵關稅,中國名義增長和人民幣匯率有進一步上行空間、反之亦然。同時,國內政策、尤其是金融去槓桿及地產調控相關的政策操作,則對內需企穩回升的可持續性至關重要。

責任編輯:林佩怡

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