【武漢肺炎】疫情成中國經濟黑天鵝 社科院:首季GDP或破5

經濟脈搏 10:49 2020/01/30

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【中國經濟】武漢肺炎疫情嚴峻 社科院專家:中國首季經濟增長或「破5」

內地爆發新型冠狀病毒引起的武漢肺炎,疫情已蔓延至全國31個省區市。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明預計,中國首季GDP增速或會降至5%,甚至更低,上半年城鎮調查失業率或創新高,料政府將會採用更加擴張的逆周期宏觀經濟政策進行應對。

張明在《財經》雜誌撰文,受到肺炎疫情衝擊最大的行業當屬服務業,尤其是交通、旅遊、餐飲、娛樂等行業。這將衝擊第三產業的增速,及消費的增速。而相較於03年沙士,中國現在比那時更依賴服務和消費。

隨著春節收假時間延遲,並可能繼續延遲,將對2月投資增長與出口增長造成負面不利衝擊。其中,製造業、房地產與基建領域的投資增速必然受影響。

換言之,拉動經濟的三駕馬車(投資、出口、消費)都將面臨不利衝擊。

衝擊「三架馬車」 城鎮調查失業率或創新高

張明認為,今年首季經濟增速或比之前預測的下降1個百分點左右。去年四個季度的GDP按年增速分別為6.4%、6.2%、6%與6%。今年第一季GDP增速可能會在5%上下,甚至不排除低於5%的可能性。張明的預測是基於疫情將在2月初至中達到高峰,並在3月底結束的假設。

除了影響經濟增長,肺炎疫情爆發與持續,也會影響通脹與就業。春節後,很多消費品供給或較滯後,這會導致CPI各分項價格出現上升。肺炎疫情或導致本次CPI按年增速的上漲持續更長,或回落速度更慢。考慮到肺炎疫情對工業企業的不利衝擊,補庫存可能會延遲,或變得更微弱,這意味PPI增速回升可能推遲。

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大摩料疫情或拖低中國上半年增長最多1.1百分點

就業方面,今年畢業大學、大專與高職畢業生人數據說超過700萬人,加上中國經濟增速下行、部分行業調整,今年就業形勢本就不太樂觀。肺炎爆發或造成春節後農民工就業壓力,甚至不排除勞動力市場出現對湖北省輸出農民工的臨時性歧視現象。去年2月與7月中國城鎮調查失業率兩次到達 5.3% 的高點,該指標在今年上半年或創新高,甚至顯著高於5.3%。

張明稱,政府可能會加大政策支持力度以應對影響,今年預算赤字或提高到相當於GDP的3%以上;地方債發行規模可能超過3萬億元。而中國人民銀行有望出台更多的降準與降息措施。

財政政策更積極 人行或降準減息

不過,考慮CPI增速回落時間推遲,貨幣政策寬鬆或更多發生在下半年,意味財政政策應該恰當前置。另考慮到防控系統性金融風險的壓力,當局不會對肺炎疫情的負面衝擊做出過度反應。

張明認為,考慮到肺炎不利衝擊,在中國政府及時應對與處置之下,今年中國經濟增速不會斷崖式下跌。今年各季度中國經濟增速或前低後高,全年經濟增速或在5.7%上下。這與其去年底預測下降0.2個百分點。

在疫情爆發之前,路透曾引述政策消息人士稱,北京計劃將今年經濟增長目標從去年的6-6.5%,下調至6%左右,依靠增加基礎設施支出來抵禦更劇烈的放緩。

責任編輯:林佩怡

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