【武漢肺炎】中國1月CPI「破5」創逾8年新高 疫情影響通脹或維持高位

經濟脈搏 14:16 2020/02/10

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翹尾因素疊加肺炎疫情衝擊,中國1月CPI按年漲幅「破5」,擴至逾8年新高,後續走勢一定程度仍受疫情影響,分析人士預計一季度、甚至二季度,CPI都將呈現高位運行態勢;而PPI在1月呈現的回升勢頭預計也將因疫情而中斷,企業補庫存的微弱意願將暫時受打壓。

分析人士指,從政策目標來看,現在增長和就業的重要性都要高於結構性漲價,貨幣政策仍將維持寬鬆。

國家統計局今日公佈,1月居民消費價格指數(CPI)按年上漲5.4%,高於路透調查預估中值4.9%,為2011年10月以來最高。當月扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲1.5%,上月漲幅為1.4%。其中,食品價格按年上漲20.6%,非食品價格上漲1.6%。

疫情階段性抬升物價 CPI回落速度可能放慢

「1月CPI主要是翹尾因素導致的,上半年的翹尾差不多都在3以上,需要忍受較長時期的高物價。」中原銀行首席經濟學家王軍表示,原本預計上半年的CPI主要受翹尾主導,一季度之後會有所回落,但現在翹尾因素疊加疫情影響,物價走勢變得更複雜,回落速度可能放慢,具體走勢取決於八大類消費品的供給還是需求方面受衝擊更嚴重。

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光大銀行金融市場部分析師周茂華指出,CPI按年漲幅在2月有望小幅回落至5.2%附近,但通脹明顯回落要到二季度,因為豬肉價格受產能恢復過程較長影響,豬肉供需改善需要一個過程;疫情對物價短期影響仍難量化,從2003年非典影響看,疫情對物價影響有所滯後,疫情拐點到來後,企業復工恢復產能到實質增加市場供給需要一定時間,大概率是一個漸進過程,這期間物價存在一定上行壓力。

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消費需求明顯減弱 一季度GDP可能降至5%

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智則稱,2月CPI翹尾因素下降,疫情導致大量消費需求明顯減弱,特別是餐飲、旅遊、運輸等消費顯著下降,CPI按年漲幅可能回落到5%以內。 「二季度疫情減弱之後CPI可能回升,三季度之後將明顯回落,全年呈前高後低態勢。」

他指,一季度GDP增速可能會掉到5.2-5.5%的水平,但一季度生產總值在全年GDP中佔的量是最小的,隨著宏觀政策穩增長力度加大,全年來看應該還是能夠實現6%左右的經濟增長。

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PPI回暖之勢或中斷

招商證券宏觀經濟分析師高明指出,價格水平現在並不是貨幣政策的主要考量因素,增長和就業的重要性都是要高於結構性漲價的。受疫情影響,一季度GDP按年增速可能會降至5%左右,但對全年的影響有限,由原先預測是6.0%,現在最多會下調到5.9%。

至於1月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年升0.1%,由負轉正,但分析指,受疫情影響,2月大量企業延期開工,市場需求減弱,不排除PPI再度掉回負值的可能。

責任編輯:蒯宇澄

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