【武漢肺炎】中國1月CPI「破5」創逾8年新高 疫情影響通脹或維持高位
發布時間： 2020/02/10 14:16
翹尾因素疊加肺炎疫情衝擊，中國1月CPI按年漲幅「破5」，擴至逾8年新高，後續走勢一定程度仍受疫情影響，分析人士預計一季度、甚至二季度，CPI都將呈現高位運行態勢；而PPI在1月呈現的回升勢頭預計也將因疫情而中斷，企業補庫存的微弱意願將暫時受打壓。
分析人士指，從政策目標來看，現在增長和就業的重要性都要高於結構性漲價，貨幣政策仍將維持寬鬆。
國家統計局今日公佈，1月居民消費價格指數(CPI)按年上漲5.4%，高於路透調查預估中值4.9%，為2011年10月以來最高。當月扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲1.5%，上月漲幅為1.4%。其中，食品價格按年上漲20.6%，非食品價格上漲1.6%。
疫情階段性抬升物價 CPI回落速度可能放慢
「1月CPI主要是翹尾因素導致的，上半年的翹尾差不多都在3以上，需要忍受較長時期的高物價。」中原銀行首席經濟學家王軍表示，原本預計上半年的CPI主要受翹尾主導，一季度之後會有所回落，但現在翹尾因素疊加疫情影響，物價走勢變得更複雜，回落速度可能放慢，具體走勢取決於八大類消費品的供給還是需求方面受衝擊更嚴重。
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光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，CPI按年漲幅在2月有望小幅回落至5.2%附近，但通脹明顯回落要到二季度，因為豬肉價格受產能恢復過程較長影響，豬肉供需改善需要一個過程；疫情對物價短期影響仍難量化，從2003年非典影響看，疫情對物價影響有所滯後，疫情拐點到來後，企業復工恢復產能到實質增加市場供給需要一定時間，大概率是一個漸進過程，這期間物價存在一定上行壓力。
消費需求明顯減弱 一季度GDP可能降至5%
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智則稱，2月CPI翹尾因素下降，疫情導致大量消費需求明顯減弱，特別是餐飲、旅遊、運輸等消費顯著下降，CPI按年漲幅可能回落到5%以內。 「二季度疫情減弱之後CPI可能回升，三季度之後將明顯回落，全年呈前高後低態勢。」
他指，一季度GDP增速可能會掉到5.2-5.5%的水平，但一季度生產總值在全年GDP中佔的量是最小的，隨著宏觀政策穩增長力度加大，全年來看應該還是能夠實現6%左右的經濟增長。
PPI回暖之勢或中斷
招商證券宏觀經濟分析師高明指出，價格水平現在並不是貨幣政策的主要考量因素，增長和就業的重要性都是要高於結構性漲價的。受疫情影響，一季度GDP按年增速可能會降至5%左右，但對全年的影響有限，由原先預測是6.0%，現在最多會下調到5.9%。
至於1月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年升0.1%，由負轉正，但分析指，受疫情影響，2月大量企業延期開工，市場需求減弱，不排除PPI再度掉回負值的可能。
責任編輯：蒯宇澄
