【中國經濟】全球疫情升級 中金下調中國今年GDP增速預測至2.6%

經濟脈搏 15:30 2020/03/23

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新型冠狀病毒肺炎(新冠肺炎)疫情衝擊經濟,中金公司最新報告表示,疫情在全球擴散升級,並出現向金融市場「傳染」的跡象,將今年中國實際GDP增速預測,由之前的6.1%,下調至2.6%。

在目前形勢下,內地財政與貨幣政策的逆週期調節力度或將加碼,短期「美元荒」過後,人民幣或有升值動力,中金維持今年底美元兌人民幣6.72的預期不變。

另外,中金報告稱,在中國股市將進入估值壓縮尾聲下,未來盈利將成為重要因素,因疫情影響,下調2020年A股的盈利增速至下滑15%。預計首季業績受國內疫情影響較大,次季海外疫情發酵影響提升,因此業績下半年才可能逐步恢復。中金預計今年全年金融行業業績下滑5%,非金融行業下滑26%。目前純內需板塊有相對收益,中線建議逢低佈局受益於消費升級和產業升級的新經濟優質龍頭。

疫情向金融市場「傳染」 經濟衰退期或延長

中金最新報告指出,海外疫情的擴散可能比此前預想的範圍更廣、影響更大、且持續時間更長。目前海外疫情已全面升級、並殃及所有主要經濟體,尤其是美國。一些之前疫情已趨緩的國家,輸入性病例及本地傳染也為防疫抗疫帶來第二波壓力。大多國家仍處於疫情發展早期,在疫情「進程曲線」上仍落後中國至少1.5個月,美英等國或落後中國2-3個月。全球其他地區經濟活動恢復正常水平可能需時不短。

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報告認為,疫情對經濟衝擊或遠超此前預期,並在多個維度大幅超出08-09年全球金融危機時期。基準情形下,全球經濟或將經歷2-3個季度較為嚴重衰退,短期經濟景氣度或將為近代史上最蕭條。

全球主要經濟體紛「封國」,截至3月21日,已有42個國家宣布進入全國緊急狀態、佔全球GDP比例達50%(包括中國)。跨境旅行及物流將遭受歷史性打擊,各國國內生產和消費將受到嚴重衝擊。而疫情已出現向金融市場「傳染」跡象,經濟衰退期延長可能性明顯上升。

疫情拖累中國GDP約6個百分點 逆周期調節對沖2-3個百分點

因此,中金將今年中國實際GDP增速預測從此前的6.1%下調至2.6%。其中,第一季GDP按年增速可能僅-9.3%,隨著隔離防控措施的鬆綁開工率上升,第二季度經濟會較1季度明顯恢復,實際GDP按年增速回升至4.3%。第四季外需增長或繼續承壓,但第四季度開始出現更明顯的復甦。

工業品面臨嚴重的通縮壓力,而一些必選消費品和醫療用品的價格可能有較強支撐,中金維持2020年CPI 3.3%的預測不變,但將同年PPI的預測從此前的1.2%下調至-3.7%。

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報告認為,此前分析中的「悲觀情形」可能將成為「基準情形」,即新冠肺炎疫情將對今年中國GDP造成約6個百分點的負面衝擊。而國內逆周期調節政策,可能將對沖其中的2-3個百分點左右。

隨著2021年上半年基數大幅下降、環比增長企穩,中金預計明年中國實際GDP增速有望回升至9.0%。

責任編輯:伍樂

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