【中國經濟2020】疫情下人行遲遲不減息 專家揭內部憂滯脹風險

經濟脈搏 15:50 2020/03/26

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新冠肺炎疫情蔓延引發全球恐慌,美聯儲一月之內兩度閃電降息,其他主要央行亦紛紛跟進。不過,中國的MLF(中期借貸便利)和LPR(貸款市場報價利率)卻持續平穩,人行也未減基準存款利率。接近決策層的專家解釋,人行擔心滯脹風險,也憂慮貨幣政策寬鬆後資金流向房地產。

路透引述接近決策層的專家解釋,越來越多國家鎖國封關恐令全球產業鏈、供應鏈停擺,中國作為鏈條上重要的一環恐難獨善其身,結構性通脹風險仍存;同時,在實際利率水平已經較低的情況下,使用價格型工具弊大於利。

他指出:「今年1-2月CPI水平仍然較高,仍然對通脹壓力有所擔憂。」他又稱,當前市場普遍認為,豬肉價格高企是CPI維持高位的重要因素,但將其他通脹風險有意無意的忽視了。

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他指出,一方面,生產資料價格確雖持續走低,如原油價格大概在20年左右的歷史低位,但受疫情衝擊,一些生活必需品的價格,如抗疫物資、醫療服務、勞動力的價格會持續緊張,豬肉價格也不一定能降下來。

人行原調查統計司司長盛松成亦對路透表示,目前中國面臨著物價上漲風險,在下調利率時必須有所考量;若物價維持低位但經濟不好,才適合採取降息等措施。

「中國現在物價上漲還是比較厲害的,下降基準存款利率不一定能促消費,有錢的人再怎麼降也跟他無關,沒錢的人降了就更不敢消費了,對老百姓的利益也是受損的。」他稱。

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海通國際首席經濟學家孫明春近日在一論壇上也指出,疫情讓供應端和需求端都受衝擊,但是當需求端恢復,如果供應端供應無法滿足或導致滯脹。

人行副行長陳雨露近日在國新辦發布會上表示,今年前兩月CPI增速較高,既受結構性因素的拉動,也疊加疫情對供給的影響,而這影響或短期持續一段時間,也未就降息進行任何吹風,被市場評價為表態「偏鷹」。不過,英媒昨報道,人行已就調降基準存款利率討論。

另一方面,上述接近決策層的專家也稱,房地產也是人行的顧慮之一,當前房地產價格存在反彈風險。盛松成也表示,希望貨幣政策寬鬆後資金流向實體經濟、流向中小微企業,但搞的不好,就很容易流向房地產,就像2003年非典之後房價瘋漲。

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責任編輯:游昊雲

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