【中國經濟】美聯儲維持近零息至2022年底 對中國有何啟示?

經濟脈搏 20:53 2020/06/11

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聯儲局凌晨公布議息結果,一如市場預期,維持利率不變,聯邦基金利率介乎0至0.25厘。儲局預期維持近零利率至2022年底。分析認為,中國貨幣政策抉擇更多取決於經濟基本面,目前低物價為貨幣政策提供了調控空間,預計下半年降准降息的可能性仍存。

目前,中國貨幣政策空間依然較大,4月15日,中國人行下調1年期中期借貸利率(MLF)利率20基點至2.95%,4月20日,一年期市場報價利率(LPR)調降20基點;五年期以上調降10基點,分別為3.85%和4.65%。4月24日,人行對當日到期的2674億元定向中期借貸便利(TMLF)進行續做,並將操作利率下調20基點,與MLF中標利率持平。

而5月消費通脹回落至2.4%以及持續的工業品通縮,料會為貨幣政策留出更多空間。

市場關注,進入6月,中國人行的「降准降息」會來嗎?

業內指人行6月降准或「落空」

方正證券首席經濟學家顏色表示,預計未來央行仍會進行MLF操作,將通過LPR加點部分考核進一步推動降低貸款利率。降准降息的目的是降低貸款利率,使實體經濟得到好處。貸款利率已明顯下降,且央行會進一步考核加點。通過加強管理、加強對銀行的要求,可進一步壓縮貸款利率。這將是6月降低貸款利率的主要方式。

對於降准,他認為,未來會降但未必在6月。目前中國9.4%的準備金率,不高不低,要降的話未來也就兩次左右的空間。

中國民生銀行首席研究員溫彬分析,6月8日中國央行開展1200億元7天逆回購操作,並表示將於6月15日左右對本月到期的7400億元MLF一次性續做,預計6月份降准或將「落空」。

考慮到半年季節性流動性壓力,央行或將重啟28天逆回購,並採取「逆回購+MLF」組合維持流動性和市場利率穩定。

分析認為,短期內降准降息概率降低,但預計在今年在穩增長、保就業的背景下,年內貨幣政策仍將偏寬鬆,下半年降准降息的可能性仍存。

中美關係仍是決定人民幣走向關鍵因素

至於匯市方面,聯儲局繼續寬鬆,美指難擺脫下行趨勢,這將提振人民幣,在岸人民幣兌美元昨(10日)放量收升逾210點報7.067,創近一個半月新高。中間價今日報7.0608,較昨日的7.0703升95點子,續創逾一個月高。

但中美關係仍是決定人民幣走向關鍵因素,中美緊張暫時趨緩,人民幣也暫時偏穩,但整體升幅料有限。

責任編輯:蒯宇澄

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