【中國經濟】經濟「V型」復甦惟存四大隱憂 宏觀政策仍需發力

經濟脈搏 19:49 2020/07/16

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內地新冠肺炎疫情受控,復工復產力度加大,二季度國內生產總值(GDP)按年上升3.2%,重回正增長。

分析指,中國經濟初步走出了探底反彈的「V」型復甦走勢,不過消費需求依然疲軟,就業尚未出現明顯改善,加上南方水災持續及下半年疫情或捲土重來,四大隱憂下,預計積極的財政政策和偏寬鬆的貨幣政策將持續發力。 

預計下半年經濟延續復甦

國家統計局今日公布,今年二季度國內生產總值(GDP)按年增長3.2%,由負轉正且優於預期;上半年GDP按年下降1.6%。

統計局表示,上半年中國經濟逐步克服疫情帶來的不利影響,經濟運行呈恢復性增長和穩步發展態勢,同時也要看到,一些指標仍在下降,疫情衝擊損失尚需彌補。

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交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智指出,數據基本是好於預期的,經濟持續在復蘇和恢復,供給端明顯恢復,最主要是因為復工復產力度加大,需求也在逐漸改善,比如投資降幅的持續收窄,貿易數據也好於預期,消費雖然還是小幅度負增長但還是在逐步改善,只是恢復的速度相對偏慢一點。

國家統計局公布,6月份社會消費品零售總額按年下降1.8%,連續第四個月回暖但不及市場預期。

劉學智表示,政策上,下半年還會延續積極的財政政策,要發揮更大的作用,貨幣政策應該在穩健的基礎上偏寬鬆去調節,全面降準的可能性會逐漸降低,但不排除有定向降準的操作。預計下半年的經濟延續逐漸復甦的狀態,經濟增長較上半年還會加快。

中海晟融經濟學家張一亦直言,超預期的經濟數據並沒有改變部分行業部分人群依舊受衝擊的事實,仍然需要必要的財政支持和相對寬鬆的貨幣政策。

他指,出口超預期是經濟能夠實現正增長的重要因素。下半年是出口的旺季,考慮到出口產品構成,並不認為目前相對穩健的出口態勢能夠持續。因此,下半年經濟仍然會繼續復甦,但超預期的概率不大。

失業率仍在5.7%高位 未有明顯改善

海通證券宏觀團隊姜超則指,雖然二季度以來,經濟逐漸復蘇,但就業依然承壓。上半年城鎮新增就業564萬人,僅為年度目標的63%,遠低於歷年同期,而6月份城鎮調查失業率也依然處在5.7%的高位。在今年全國兩會各項工作目標中,就業目標居於首位。

以往服務業吸納就業的主力,但疫情對服務業和消費的影響明顯大於工業,且目前仍未消退。因而預計在就業尚未出現明顯改善的背景下,積極財政將加快落地,貨幣政策也不會收緊,而經濟復甦的勢頭也有望延續。

此外,值得注意的是,內地南方水災肆虐,至少27個省市近3400萬人受災,加上北京新發地市場出現聚集性疫情,6月物價有所上升,是否影響下半年經濟及掣肘貨幣寬鬆受關注。

統計局:水災對物價影響顯現 逆周期政策有空間

國家統計局新聞發言人劉愛華回應時水災對下半年經濟影響時表示,洪澇災害對部分地區人民的生產生活秩序造成了比較嚴重的影響。從6月份數據看,水災對物價的影響已經有所顯現,6月份的居民消費價格指數中,鮮菜價格按月、按年都由負轉正,鮮菜按年價格從5月下降8.5%,轉為6月上漲4.2%。

她指,水災對更多領域的影響還在密切監測過程中,而上半年,在抗擊疫情衝擊過程中,採取宏觀經濟的逆周期調節政策,已積累相當多經驗,也存在政策空間。下階段會密切關注,也及時地反映這方面的影響。

國家統計局本月9日公布,6月份居民消費價格指數(CPI)按年增長2.5%,較5月的2.4%微升0.1個百分點;上半年CPI則升3.8%。

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責任編輯:蒯宇澄

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