人民幣隨中美關係波動 沒交易便沒傷害?

經濟脈搏 20:26 2020/08/25

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3月下旬以來美元指數雖然大幅下行,但受中美關係不確定影響,在岸人民幣兌美元(CNY)卻未有大幅升值,表現明顯落後於主要貨幣,人民幣盤中表現也更為反復,路透社報道,這讓部分交易員對行情「無從下手」,反而選擇不交易。

報道引述一外資行交易員稱,「最近一段時間(美元兌)人民幣沒有那種酣暢淋漓的走法--直接砸個4-500點下去,大多還是受到各種因素的牽制,大家砸一砸逢低買盤又出來了,然後往回拉一拉,」「你可能看到人民幣是在升值,但是真的去做升值波段其實很難做。」

該交易員坦言,這種升三步回兩步的行情不好做,如果做人民幣升值,點位不好很容易被反抽,而做貶值也很難抄到底。 「這種行情我覺得參與的越多,可能死的越慘,有些時候要學會不交易。」

美元偏弱和中美衝突相互牽制 人幣反復

報道指,由於銀行間外匯市場參與者結構相對單一,這容易形成一致預期,市場也容易形成一邊倒走勢,而且某個時段市場多由一個因素主導,例如之前的中美貿易戰演變。

但今年新冠疫情爆發後,特別是在美國爆發後,美聯儲大規模寬鬆,美元流動性最終變動氾濫,但因為美國大選臨近,特朗普在疫情、香港國安法,貿易協議、科技和外交等全方位圍堵中國,美元偏弱和中美衝突相互牽制,大方向升值夾雜事件不斷擾動,導致人民幣呈「一步三回頭」走勢。

這種謹慎反應也最終拖累了人民幣的表現,人民幣即期自5月底低點算起,最大反彈幅度仍不足4%,而同期美指下跌逾8%,如果從3月下旬美元高點算起,美指已經跌去了超10%。

招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽稱,與境外相比,境內市場就稍顯謹慎,由於境內匯市參與者以實需交易的出口商為主,在當前市況下,他們對於人民幣大幅升值的預期並不強,因此仍以高拋低吸的區間操作為主。

報道指,其實從經濟基本面還是資本流向看,人民幣沒有大幅貶值的基礎,鑑於中期美元可能持續偏弱,人民幣還有一定的補漲空間。後續若有外圍事件或者是很隨機的變量觸發,強化了客戶是升值預期或者加劇了市場恐慌感,加上美指也配合,人民幣可能會有一波走勢。

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責任編輯:蒯宇澄

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