內地通脹重回1時代 需求仍弱貨幣政策料這樣走

經濟脈搏 20:58 2020/10/15

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低通脹下整體需求仍弱 分析料CPI後兩個月仍保持下行

隨著生豬生產持續恢復,豬肉供給增加,中國9月豬肉價格按年漲幅大幅回落,按月轉為下降,帶動當月CPI按年漲幅重回1時代,並創下逾年半最低水平。剔除食品後的非食品價格漲幅仍比較低,說明整體需求還是相對偏弱。與此同時PPI按年降幅繼續擴大,市場原本預期降幅會進一步收窄,表明工業需求也比較疲弱。

不過,分析人士認為單月波動不代表趨勢改變,未來PPI降幅還會再收窄。而在低通脹下,貨幣政策會堅持穩健為主,寬信用緊貨幣的搭配仍繼續。中原銀行首席經濟學家王軍稱,物價回落是意料中的,一方面需求不是很強勁,同時豬肉價格持續回落帶動CPI走低,加之去年基數高,導致CPI持續走低,預計後兩個月仍保持下行態勢,全年物價會保持相對平穩態勢。

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王軍又指出,從昨天人行發布的數據也可以看出,寬信用緊貨幣的搭配仍會繼續,當物價上漲不是問題的時候,也有利於貨幣政策的落實。華寶信托宏觀分析師聶文則指出,通脹數據對貨幣政策不會造成很大影響,中國貨幣政策已提前收斂,為未來預留空間。

聶文預計,貨幣政策會保持目前水平,進一步收緊的可能也不大,與疫情共存的復蘇有脆弱性,疫情反覆會帶來經濟復蘇的不確定。事實上,人行貨幣政策司司長孫國峰昨稱,當前疫情對經濟衝擊的高峰已過去,但中國面臨的國際形勢仍複雜嚴峻,貨幣政策堅持穩健取向不變,更靈活適度,更精準導向,要完善跨周期設計和調節,維護正常貨幣政策空間。

國家統計局公布,9月居民消費價格指數(CPI)年漲1.7%,低於路透調查預估中值1.8%,創2019年2月以來最低;9月工業生產者出廠價格指數(PPI)年降2.1%,遜於路透調查預估中值的下降1.8%。 統計局並公布,9月CPI按月上升0.2%,路透調查預估中值0.3%;PPI按月上漲0.1%。

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責任編輯:游昊雲

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