瑞銀財富管理:中美關係未來數月難明顯改善 分手不切實際

國情動向 17:14 2021/09/03

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據路透報道,瑞銀財富管理發表報告預期,中美關係未來數月在語調和實質上都不會有明顯改善,因明年兩國都要處理本身重要政治事件,即中共二十大及美國中期選舉,向對方表現出「軟弱」不會帶來政治好處。

不過,該行認為中美面對的不會是冷戰情景,因現時兩國有深厚聯繫,兩國經濟及商業能從商品、金融及人力資本的自由流動中獲益。因此,兩國分手不止不切實際,且在未來幾年,中美在某些領域互連看來還會增加;「脫鉤」將要付出昂貴代價,尤其經濟增長及科技創新方面。

「脫鉤」代價昂貴 資本角力惡化

該行從貿易、供應鏈、資本角力、全球貨幣框架、科技、網絡安、地緣政治及氣候變化等方面,就中美合作、競爭或對抗作出分析。其中,在貿易、資本角力、網絡安全及地緣政治方面,有較明顯的對抗性,且資本角力、網絡安全方面更已惡化。

至於貿易、供應鏈方面,中美合作競爭並存,無明顯改善或惡化。隨著中國企業向價值鏈上游移動,兩國緊張程度或增加。倘緊張緩解,人民幣及中概股應會獲益。

瑞銀指出,中美之間的監管差異或令中企遠離美國交易所,這或意味流動性減少及波動性增加,但香港市場的准入應不變,長期資產價值應不會發生重大變化。該行建議應投資在中美兩市場,以在的不同經濟周期及增長機會中獲益。

報告又認為,隨著中國的經濟和軍事實力增強,而美國要樹立其在世界舞台的主導地位,這種相互作用帶來的地緣政治風險只會上升。從投資角度而言,選邊站並非正確取態。

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責任編輯:林佩怡

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