人行主管媒體:降準預期已明顯減弱

經濟脈搏 13:29 2021/10/20

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中國人民銀行主管媒體《金融時報》刊文指出,近期市場對降準討論升溫,尤為關注短時間內會否再度降準。但隨著9月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年上漲10.7%的數據公佈,這一預期已明顯減弱。

盡管降準預期減弱,但文章表示,不改四季度流動性合理充裕格局。

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光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,目前的貨幣政策是保持流動性合理充裕,而是否降準的關鍵前提,在於流動性是否合理充裕。包括DR007和商業銀行(AAA級)同業存單到期殖利率在內的數據顯示,流動性是合理充裕。

光大證券首席固收分析師張旭則認為,7月降準後,市場有過強的寬鬆預期,並篤信短期內會進一步降準。而近1個月以來,由於前期的預期沒有兌現,又有一些投資者認為貨幣政策進入緊縮週期,這都是不理性。

對於有市場觀點認為,目前超儲率低顯示國內基礎貨幣供應缺口大。周茂華表示,在超儲率低的情況下流動性和資金利率都比較平穩,顯示貨幣政策傳導通暢,銀行沒有太多「餘錢」趴在央行賬戶上「睡覺」。

至於第三季經濟增速放緩,周茂華認為,降準並非完全對症,且過度寬鬆可能導致宏觀槓桿率過快上升、潛在資金脫實向虛等金融風險。需要的是多部門協同,採取有針對性政策,保供穩價,為企業精準紓困,平衡好穩經濟、防風險與促改革。此外,美聯儲政策正常化對中國金融市場的影響很小。

會否降準仍存分歧

值得注意,據彭博報道,中國國務院參事室特約研究員姚景源日前在一場吹風會上表示,存款準備金率四季度可以下調1個百分點。不過,有關降準言論已從文字實錄中被刪除。

人行貨幣政策司司長孫國峰上周表示,第四季銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡,不會出現大的波動。將靈活運用中期借貸便利(MLF)、公開市場操作等多種貨幣政策工具,適時適度投放不同期限流動性,熨平短期波動,滿足金融機構合理的資金需求,保持流動性合理充裕。

另外,今日人行公布,10月1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR),分別為3.85%和4.65%,為連續18個月持平。

彭博分析,LPR持穩已在市場預期當中。目前關注的焦點是,人行會在多大程度上通過流動性支持,為經濟增長放緩提供緩衝。彭博認為,經濟增長持續低迷,特別是考慮到全球供應側衝擊和中國電力短缺,意味有必要進一步放鬆政策,仍預計人行未來幾個月下調存款準備金率。

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責任編輯:林佩怡

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