大摩:中國經濟增速料四季度觸底 明年宏觀政策更寬鬆

經濟脈搏 15:07 2021/11/24

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摩根士丹利指出,中國較快速的去槓桿階段接近尾聲,明年宏觀政策料更寬鬆積極。基建投資加速,尤其綠色相關領域的投資,能部分抵消樓市下行的壓力,加上政策支持,經濟增速有望在四季度觸底,明年二季度回升,至下半年有更明顯復甦。隨著房地產長效機制及房地產稅的進展,樓市將「軟著陸」。

大摩中國首席經濟學家邢自強昨日(23日)在媒體分享會上稱,基建投資增速有望加速,特別是綠色相關、新能源領域的基礎建設和製造業投資;消費或將適度回暖;出口增長回落,但美國補庫存動能強勁,整體會保持一定景氣度。他指,政策保持定力,聚焦高質量增長,「溫和復甦」是明年宏觀經濟的關鍵詞。

對於近期市場較為關注的房地產融資話題,邢自強指,當前金融監管部門持續發聲,屬於對政策執行的糾偏和微調,不會動搖「房住不炒」根基。樓市明年將迎來「軟著陸」,監管政策框架也將進入到一個更為漸進、更為協調的新階段。

大摩預料內地樓市將「軟著陸」。

A股綠色經濟、高端製造等板塊受益

「2021年摩根士丹利的主要投資建議是超配A股,進入2022年這個策略仍然奏效。」大摩中國首席股票策略師王瀅指,未來受益板塊包括綠色經濟、網絡安全、技術國產化、高端製造等,特別是比較偏重於工業板塊和信息科技板塊在A股的佈局,無論是從市值上,還是從個股數目上,是遠遠大於離岸市場分佈。

王瀅指,在目前的情況下,還是建議關注主題性、結構性的機會,這裡IT、信息技術是比較看重的板塊。至於房地產板塊,她指短期內隨著12月、明年1月以及3月、4月兩波比較大的離岸債券到期日的來臨,還可能有一定程度的波動性。

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責任編輯:陳建錫

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