中國11月製造業PMI回暖惟需求偏弱 政策仍需發力穩經濟

經濟脈搏 14:04 2021/11/30

分享:

在電力供應緊張緩解、原材料價格回落下,中國11月官方製造業PMI超預期回暖,重回擴張區間。

分析認為,需求仍偏弱,同時要警惕上游價格對中下游的滯後影響,加上Omicron變種病毒影響,中國經濟下行壓力猶在,政策仍需發力穩經濟。

官媒:中國明年經濟政策將更積極

瑞銀財富:人行明年春節前料降準 無通脹焦慮

國家統計局和中國物流與採購聯合會周二(30日)聯合公布,11月官方製造業採購經理指數為50.1,比上月上升0.9個百分點;非製造業商務活動指數為52.3,比上月略降0.1個百分點;綜合PMI產出指數為52.2,比上月上升1.4個百分點。官方表示,三大指數均位於擴張區間,表明中國經濟景氣水平總體有所回升。

供大於求壓力加大 促擴需求

製造業方面,國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀,近期出台的一系列加強能源供應保障、穩定市場價格等政策措施成效顯現,11月份電力供應緊張情況有所緩解,部分原材料價格明顯回落,製造業PMI重返擴張區間,表明製造業生產經營活動有所加快,景氣水平改善。

其中,11月生產指數為52,比上月上升3.6個百分點,升至擴張區間。需求端較上月有所改善,但仍在榮枯線下,新訂單指數為49.4,比上月上升0.6個百分點;新出口訂單指數為48.5,比上月上升1.9個百分點。

中國物流信息中心的文韜表示,相對於生產端的較快恢復,需求端仍相對偏弱;當前供大於求壓力有所加大,經濟恢復質量有待加強,仍需繼續多措並舉擴需求,穩定經濟內生動力。

另外,華寶信託宏觀分析師聶文對PMI後續走勢仍有一定擔憂,他判斷未來製造業PMI可能就在50上下,一是大宗商品價格的影響,對中游的擠壓仍較厲害,第二就是限電、第三是疫情。

通脹擔憂緩 惟疫情未受控

不過,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,11月製造業原材料購進價格指數與出廠價格指數雙雙明顯回落,舒緩了市場對上下游價格傳導擔憂。

他亦指出,原材料投入成本等短期因素有所舒緩,但全球疫情尚未受控,全球供應鏈修復、部分重要零件供應改善、暢通全球航運物流需要一定時間,預計製造業將保持適度擴張格局。

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威則認為,因冬季奧運,中國北方製造業生產或受限制,而房地產行業的低迷亦拖累經濟。他預計中國對基礎設施投資的政策支持,將有助抵消一些不利因素,但經濟增長能否加快仍不確定。

至於非製造業方面,專項債發行提速加快投資,令建築業活動擴張,但疫情對服務業衝擊不容忽視。隨著內地多點散發疫情波及地區較多,服務業景氣水平回落,拖累11月中國非製造業PMI微降。

【內地疫情】昨增21本土確診全來自內蒙古 滿洲里全面停航停運

【Omicron變種】國家衛健委:中國防控策略對變種病毒仍有效

責任編輯:林佩怡

緊貼中國國情最新發展,Bookmark hket.com中國頻道

立即讚好《香港經濟日報 hket.com》粉絲專頁

開啟hket App,閱讀全文
緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款