3大原因中國今年出口勢減速  外貿承壓但有韌性

經濟脈搏 15:15 2022/01/14

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中國2021年外貿強勢收官,全年進出口規模達6.05萬億美元,首次突破6萬億美元大關,再創新高。單計去年12月,以美元計出口按年增長20.9%,放緩至5個月低位,但仍略好過預期,進口增長則放緩至19.5%,為3個月低位,不及預期。

分析認為,在新冠疫情衝擊下,海外產業鏈尚未恢復,加上海外疫情料將持續一段時間,勢延長中國的出口替代效應時間,預計今年第一季中國出口繼續保持強勁。

不過,隨著主要經濟體經濟增速向疫情前水平回歸,海外需求增速回落,而訂單逐漸回流東南亞,加上高基數效應,出口增速將回落,但韌性仍在,將繼續對經濟形成正貢獻。

中國12月美元計出口年增20.9%略勝預期 進口增速創3個月低

中國海關總署:今年外貿面臨一定壓力 不穩定等因素增多

海關總署表示,中國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。全球疫情形勢依然嚴峻,外部環境更趨複雜嚴峻和不確定,國際需求復甦勢頭放緩,加上2021年外貿基數較高的因素,2022年外貿運行面臨一定的壓力。在正視這些困難和挑戰的同時,也要看到中國經濟韌性強,長期向好的基本面不會改變,堅定穩住外貿基本盤的信心。

首季出口料保持強勁 關注國內疫情致港口擁堵

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威表示,中國12月出口再度超預期,或反映Omicron對全球供應鏈的衝擊,出口訂單或從其他發展中經濟體轉移到中國,另一方面也說明全球需求依然強勁。他預計,一季度中國出口繼續保持強勁,因全球需求有韌性,而許多發展中國家疫情惡化。

值得注意的是,近期中國多地出現疫情,包括上海,主要港口擁堵,需要關注對出口的影響。

外需勢回落+高基數效應+海外產業鏈恢復

而展望全年,分析普遍認為中國今年出口勢將減速。

中國銀行研究員范若瀅解釋,主要經濟體大規模刺激政策退出,全球經濟增速向疫情前水平回歸,高通脹打擊消費者信心,海外需求增速將回落。同時,能源供需矛盾有望緩解、美聯儲或將加快加息步伐,大宗商品價格走強動力不足,全球通脹或將第二季後高位回落,價格對出口的支撐作用也將減弱。

方正中期期貨金融衍生品研究員彭博也指,訂單向南亞及東南亞轉移的趨勢,也是今年出口料難以維持高增長的原因之一。

不過,范若瀅表示,Omicron或會放緩全球供應鏈修復進程、延長中國出口替代效應作用時間,出口韌性仍較強,增速回落的時點和幅度有不確定性。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華亦認為,今年外貿有壓力,但亦存韌性,主要是國內防疫情況仍領先,且預計全球疫情對經濟與供應鏈影響邊際減弱,政策呵護下需求未偏離復甦軌道等。

江海證券首席經濟學家屈慶也指,在美國加息預期下,人民幣若稍有貶值會對出口有利,因此他認為出口沒有太大風險,只是在高基數和海外產業鏈逐步恢復影響下,增速不會這麼高。

進口方面,分析指出,國內部分行業仍在補庫存,大宗商品價格還相對較高,進口需求整體仍有支撐。

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責任編輯:林佩怡

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