人行下調MLF及逆回購利率 分析:「減息」助穩經濟

經濟脈搏 11:06 2022/01/17

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中國人民銀行周一(17日)公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。MLF操作和逆回購操作的中標利率均下降10個基點。

據報這是人行自2020年4月之後,首次下調政策利率,且距離降準僅1個月。分析認為,連續降準降息,意味貨幣政策逆周期調控力度加碼,以穩定宏觀經濟大盤,應對經濟下行壓力。另MLF超量續做,亦有助維穩春節期間的流動性。

人行今日展開7000億1年期操作,中標利率降至2.85%;當日有5000億MLF到期。另展開1000億逆回購操作,中標利率2.1%;當日有100億元逆回購到期。今日淨投放2900億。

據「財聯社」報道,市場人士指出,當前經濟面臨的下行壓力仍大,需要逆周期政策加大呵護力度,降息有利增強銀行信貸供給能力與意願,降低企業融資成本。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示,為穩住信貸增速下滑勢頭,特別是激發實體經濟貸款需求,貨幣政策需要在降準之外再出降息「大招」。降息料將有效對沖當前經濟發展面臨的壓力,穩定宏觀經濟大盤。

LPR或跟進下調

另外,彭博行業研究亞洲首席外匯利率策略師趙志軒指出,年初經濟下行壓力還是較為明顯,加上春節、冬奧將至,為確保經濟開門走穩,人行還是公告先下手,特別是後續聯儲會加息在即,可以寬鬆的窗口較少。

據國家統計局最新公布,中國去年第四季經濟按年增長4%,全年增長8.1%。

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財聯社報道,市場預計,1月MLF利率下調後,或帶動貸款市場報價利率(LPR)報價跟進下調,明顯降低實體經濟融資成本,並釋放貨幣政策靠前發力信號,房地產市場下行壓力也會有所緩解。後續信貸、社融及M2增速將進入較快上行階段,寬信用進程將明顯加速。

澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬認為,中國人行在今年晚些時候再次降息的可能性很小,提到美聯儲開始加息時,中國人行不會降息,「中國放鬆貨幣政策的時間窗口將非常短」。

上月的中央經濟工作會議提出,2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進,各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任,各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策,政策發力適當靠前。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。

責任編輯:林佩怡

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