在岸人民幣收創近4年新高 結匯需求助維持強勢

經濟脈搏 17:51 2022/01/20

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人民幣在岸價(CNY)今隨中間價高開72點子後持續升勢,一度高見6.3402,收升101點子報6.3421,創近4年新高。市場分析指,美債收益率升勢暫歇,美指略走低,加上節前結匯需求仍多,助人幣維持偏強走勢,估計春節前仍以穩為主。亦有認為,結匯高峰結束後,人幣或能面臨一定貶值壓力。

市場此前分析認為,人行降息落地後,中美貨幣政策分化,將造成中美利差進一步收窄,人民幣或將走低。隨著美國10年期國債收益率攀升至1.9%上方,中美10年國債利差跌至32個月來新低。然而,人民幣強勢表現卻超出市場預期,歲末年初的結匯需求,被認為是主要的支持因素。

「即使市場上有較強的回調預期,一季度人民幣對美元匯率仍可能保持強勢。」恆生銀行(中國)有限公司首席經濟學家王丹指,基本面因增強了市場正面預期,中國去年外貿順差創歷史新高,境外機構持有人民幣債券規模突破4萬億元大關,加上國際收支的經常賬戶和非儲備性資本賬戶的雙順差,支撐匯率走強。

他指,人行降息的影響有限,市場對中國的降息預期,以及對美國的加息預期已經有相當部分提前反映在匯率定價中。

中信期貨研究部張菁指,在中國春節前,結匯高峰結束後,人民幣匯率可能面臨一定貶值壓力,但考慮到目前全球供應鏈問題仍未得到有效緩解,今年年出口增速可能持續超預期,疊加目前境內充裕的美元流動性,人民幣不會出現大幅貶值,雙向波動的幅度將會加大。

路透社則引述分析師指,人行普降LPR,是本周調降MLF利率的延續,對掉期影響不大。但近期人行加大力度穩定經濟,人民幣升值空間有限。

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責任編輯:陳建錫

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