管濤:人民幣波動在可承受範圍內 必要時人行有實力干預

經濟脈搏 11:46 2022/11/01

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人民幣年內兌美元貶值超過12%,並創出2008年以來新低。曾經長期任職外匯管理部門的中銀證券全球首席經濟學家管濤認為,人民幣目前的波動尚在可承受範圍內,並且如果匯率過度波動影響金融穩定和物價穩定,人行有足夠的實力干預外匯市場。

據彭博社報道,曾經擔任國家外匯管理局國際收支司司長的管濤稱,中國外匯市場總體上平穩有序,銀行結售匯順差依然較多,市場主體沒有出現搶購和囤積外匯的恐慌。此外人民幣匯率波動對國內物價也沒有產生大的衝擊。

報道提到,中國相對其他國家面對二十年來最強勢的美元,對匯市波動的應對則相對克製,儘管採取了中間價調節等一系列間接手段穩定預期,但人行迄今尚未明顯入市干預。就外匯儲備和政策工具而言,中國不缺少干預匯市的能力,而目前採取溫和手段的原因可能同管濤「匯率波動尚在可承受範圍內」判斷一致。

人民幣年內兌美元貶值超過12%,並創出2008年以來新低

周二人民幣兌美元中間價7.2081元創2008年1月來新低,盤初在岸人民幣觸及2007年12月來盤中新低。

人民幣在岸價跌穿7.32 創2007年12月26日以來新低

人民幣急跌 人行、銀保監會等釋穩匯率信號

相較於日本 中國人行更有實力干預外匯市場

管濤說,將來如果有需要,中國也不排除會用外儲干預。「如果有投機者做的比較過分,人行肯定比日本央行更有實力干預外匯市場,」管濤說,因全球人民幣外匯成交量小於日元,且中國貿易大順差、而日本為逆差,加上中國外匯儲備無論用傳統還是最新指標看都比較充裕,規模遠高於日本。

管濤說:「至於什麽情況下人行會直接出手,投機者自己去想吧,因為人行沒有必要向投機者亮出所有的底牌。」

管濤稱,迄今為止,人民幣匯率波動既沒有影響金融穩定,也沒有影響物價穩定,所以沒有對貨幣政策形成束縛。只有人民幣匯率靈活,才能降低對行政干預的依賴,才能保持貨幣政策獨立性。

政府的目標保持匯率靈活性 減少行政干預

本幣貶值通常利空有外匯支出和負債的市場主體,利好有外匯收入和資產的市場主體。不過,管濤說,無論利大於弊還是弊大於利,都不是政府刻意追求的政策目標,而是匯率波動的結果。「政府的政策目標是保持匯率靈活性,減輕對行政手段的依賴,保障貨幣政策自主空間。」

責任編輯:李冰琪

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