人幣在岸價一度跌穿6.6 專家稱適度貶值合理非壞事

中美貿易戰惡化，人民幣滙率急速貶值，市場擔心人民銀行可能不太願意遏制人民幣頹勢。人民幣中間價連跌6日，今日（27日）下調389點子，報6.5569，跌幅創去年1月以來最大；在岸及離岸價早段一度跌穿6.6關口。

自6月14日中國公布遜預期的經濟數據以來，人民幣兌美元已累計下跌3% 。美國總統特朗普威脅繼續加大對華關稅力度，威脅對4,500億美元中國商品徵稅，緊張局勢令人民幣走勢雪上加霜。離岸人民幣連跌10天，至少追平2016年以來最長連跌紀錄。

分析師：監管層短期內進行干預可能性較低

《證券日報》援引專家報道，人民幣適度貶值合理，可為中國應對貿易局勢留有餘地，並非壞事。

中國銀行國際金融研究所外滙研究員王有鑫昨日也向《證券日報》表示，人民幣滙率近期貶值有多方面原因。一是本輪人民幣貶值主要是被動式的，是由美滙指數強勢上漲導致的。二是貨幣政策周期錯位，中美無風險利差收窄。三是受中美貿易摩擦加劇影響，中國貿易順差收窄，經濟增速下行擔憂再起。

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，監管層對人民幣大幅波動的容忍度或已有所上升，短期內進行干預的可能性較低。鑑於當前市場情緒仍未回穩，人民幣滙率總體上仍有一定下行空間，底部區域或在6.7。

招商證券宏觀謝亞軒團隊認為，資本市場逐步開放的條件下，「猴性」外資的流出和流入會放大外滙市場和資本市場的波動，4月和5月外資通過陸股通不斷流入是人民幣走強的重要原因，同樣，近期外資連續兩周減持A股不僅可能影響股市，也已反映在滙率走勢上。

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專家料不會大幅貶值　惟持續面臨下行壓力

彭博援引市場交易人士表示，目前人民幣的貶值為市場反應，未觀察到政策主動干預。

德意志銀行駐香港的首席中國經濟學家張智威表示，目前還不清楚人民幣下跌是否中國政府的意願。張智威稱，人行似乎願意讓人民幣變得靈活一些，但他們應該不會想看到大幅貶值，中國不會積極地將人民幣貶值，以作為貿易戰的武器，因為這亦會傷害到中國自身。

法國巴黎資產管理新興市場債券業務副主管Jean-Charles Sambor認同，人民幣可能面臨下行壓力，但不存在巨大的貶值風險，因為中國知道這可能會改變人民幣市場人氣，並誘發更多資本外流。

加拿大皇家銀行駐香港的亞洲外滙策略主管Sue Trinh預計，如果中美貿易談判取得進展，中國將更有可能為人民幣提供底部支撐。從短期來看， 人民幣的走勢將取決於貿易談判，而長線方面，貶值趨勢還將持續，因為中國經濟在減速，而且中美貨幣政策呈現背離勢頭。

荷蘭合作銀行的Michael Every預計，今年人民幣還會出現溫和貶值，到12月底人民幣兌美元滙率料達到1美元兌6.75元，幅度略超過2% 。